本周好意思联储依期降息25个基点，商品跌多涨少。玄色系商品下落，螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭下落。受到贵金属价钱下落的拖累，有色金属偏空，沪铝、沪锌下落，沪铜跌幅较小。化工板块中，燃料油收涨，沥青、PVC偏弱颤动。农产物板块中，油脂、生猪下落，鸡蛋反弹后回落，玉米、豆粕延续劣势。

好意思元延续走强 金价反弹受阻

北京时分12月19日凌晨，好意思联储召开本年度终末一次议息会议，会议公布本次降息25个基点。降息“靴子”落地，好意思元和好意思债收益率大幅拉升，贵金属回调，好意思股大幅下挫。好意思联储延缓降息节律，阛阓上调2025年好意思国经济数据和通胀预期，短期阛阓将进一步消化本次议息会议影响，贵金属偏弱启动。

出栏积极性不减 生猪延续下行

按照猪肉需求的季节性端正，投入冬季，尤其在投入立冬气节后，猪肉结尾铺张即投入全年需求旺季，在需求合手续增多的支合手作用下，生猪价钱将在年底达到全年最高点。但是，在投入本年四季度以来，生息端出栏积极性合手续增多，需求承努力度不及，生猪延续劣势格式。本周生息户出栏积极性不减，生猪期现货价钱联动下行。

供给压力增多 豆系商品下落

本周豆粕延续下行。豆油在油脂板块举座走弱的拖累下，跌破前期颤动区间下沿，且跌幅扩大。当今，南好意思天气大要，收割周边，大豆丰产预期不停强化，多机构上调巴西大豆产量预估。巴西农民积极预售远期大豆，冲击海外大豆阛阓。在公共大豆供应增多的压力之下，国内油、粕入口资本随之下行。

股期联动：地产数据施展较弱 玄色系商品偏弱启动

本周玄色系商品期货不绝下挫，螺纹钢周跌幅超2%。有关数据分解，11月份，商品房销售明白改善，但投资、新开工、杀青同比大幅下降。地产有关数据除销售改善外，举座施展较弱，基建增速下行，粗钢及生铁日均产量小幅回落，阛阓供需双弱，螺纹钢等有关玄色系商品偏弱启动。与之对应的是，A股阛阓中地产有关个股施展偏弱。

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李鹏飞

袁玉立

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